miércoles 12 de agosto de 2020

Vencimientos 2020

Para una consultora, es “casi inevitable” que la provincia de Buenos Aires renegocie su deuda

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10 de diciembre de 2019 · 08:00 hs.

Los compromisos alcanzaron los US$11.907 millones al segundo trimestre de este año y es la más endeudada del país.

La gestión de María Eugenia Vidal le deja al gobernador entrante, Axel Kicillof, una serie de compromisos para cancelar durante 2020 a raíz de la deuda que contrajo la provincia de Buenos Aires. De hecho, deberá pagar US$ 2.705 millones de los cuales US$ 725 millones vencen en enero y una consultora estimó que será “casi inevitable” que se renegocie.

Un documento elaborado por Elypsis, estimó que se debería sostener un superávit primario de 4,7% del PBI desde 2020 para cumplir, algo “casi imposible”. Por ese motivo, sostuvo que “la renegociación es casi inevitable y "deberá extender el plazo para los vencimientos de capital y compatibilizar la capacidad de pago con el cronograma de pagos”.

Entonces, dio a conocer que con una deuda que alcanzó los US$11.907 millones al segundo trimestre de este año, Buenos Aires es la Provincia más endeudada del país. “Su deuda equivale al 84% de sus ingresos anuales, cuando en el promedio de las provincias es 52%. El 77% está en moneda extranjera y en lo que resta de 2019 tiene que pagar US$ 329 millones”, sostuvo.

Más adelante, dio a conocer que “la situación más compleja” se presentará en el primer semestre 2020 ya que es el año con mayores vencimientos de títulos públicos, con pagos por US$ 2.705 millones de los cuales US$725 millones vencen en enero.

Sobre la capacidad para afrontar estos pagos, estimó que para equilibrar su ratio de deuda sobre ingresos se requeriría sostener un superávit primario de al menos 4,7% de ingresos, año a año, desde 2020.

 

Perfil de vencimientos de Títulos Públicos PBA 2020. En US$ millones.

 

“Si sostuviese ese resultado primario, la deuda rondaría el 59% de sus ingresos a partir de 2024. Pero lograr ese resultado sería inédito, porque esas cifras no han sido alcanzadas en años recientes. Los últimos fueron del 3,7% en 2014 y 3,3% en 2018; y antes de eso, del 2% en 2013 y 1% en 2005”, detalló.

Luego, la consultora explicó que la percepción de tributos sigue cayendo en términos reales y acumula 20 meses en baja hasta octubre de 2019. “En nuestro escenario base de proyecciones económico-financieras, no se vislumbran en el corto plazo condiciones para una recuperación real en la recaudación de la Provincia”, manifestaron.

Por ese motivo, aseguraron: “Teniendo en cuenta el ajustado cronograma de pagos al que se enfrentará la Provincia en los próximos meses, la dificultad para refinanciarse en el actual contexto y la magnitud del ajuste fiscal que se requiere para estabilizar la deuda, la renegociación de la deuda de PBA será difícil de eludir”.

A su vez, añadieron que “en este caso la solución no puede ser un reperfilamiento como el que decidió unilateralmente el Estado nacional en agosto, dado que la gran mayoría de la deuda de la PBA es con acreedores privados bajo ley extranjera y por tanto requiere un acuerdo voluntario. La Provincia no puede pagar la deuda y deberá renegociarla”.

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